MBOとTOBの基本とは？
MBO（マネジメント・バイアウト）とTOB（テンダー・オファー）は、どちらも企業買収に関する言葉ですが、意味は大きく違います。
MBOは、会社の経営陣自身が自社の株式を買って会社を買収することを指します。つまり、経営チームが自分たちの会社を買い取って経営権を得る方法です。
一方、TOBは、特定の株主に対して、一定の期間内に株式を買い取ることを公開で申し出る方法です。これは他の企業や投資家が会社の株を買い取るときに使います。
このように、MBOとTOBは企業買収の形態としては違うものですが、どちらも企業の支配権の移動に関係している重要な言葉です。
MBOとTOBの目的とメリット・デメリット
MBOの目的は、経営陣が自社をより自由に経営したいときや、他の外部の影響から独立したい場合などに多いです。これにより経営陣は会社の方向性を自分たちの意志で決定できます。
メリットとしては、経営陣の責任感が強くなり、会社の成長に拘束力が高まる点です。ただし、会社の借金を増やして買収資金を調達することも多いため、財務リスクが増えるデメリットがあります。
TOBの目的は、ある企業が別の企業を買収し、支配権を獲得することが多いです。株主に直接株を買い取る意志を伝えるため、公正な手順として法律に基づいて行われます。
メリットは、株式を大量に効率的に取得できることです。デメリットとしては、敵対的TOBの場合、企業間で激しい競争や対立が起きることもあります。
MBOとTOBの違いを表で比較！
| 項目 | MBO | TOB |
|---|---|---|
| 意味 | 経営陣による自社買収 | 公開買付による株式取得 |
| 目的 | 経営権の獲得や独立経営 | 支配権取得や株式取得 |
| 実施者 | 経営陣 | 第三者（企業や投資家） |
| 資金調達 | 自己資金や融資が中心 | 多様（自己資金・借入・出資など） |
| 関係者 | 経営陣と既存株主 | 広い株主層 |
上記の表にあるように、MBOとTOBは対象や実施者、目的が異なります。
どちらも企業にとって重要な意味を持つ買収手段ですが、その背景や目的を理解することがまず大切です。
MBOという言葉を聞くと、経営者が自社を買収する感じがしますよね。実はMBOは経営陣が自分たちの会社の株式を買い取って、会社の経営権を手に入れる方法です。でも、この買収資金を集めるために融資を受けることが多く、成功すると会社の自由度が上がりますが、借金リスクも高まるんです。だからMBOは単純な買収以上に、経営者の覚悟が問われる方法なんですよ。
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