理論株価と目標株価の違いを徹底解説！投資初心者でも分かる見分け方

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理論株価と目標株価の違いを徹底解説

このページでは、投資の世界でよく出てくる「理論株価」と「目標株価」の違いを、中学生にも分かるようにやさしく解説します。まず結論から言うと、両方とも株の“価値の見通し”を表しますが、使われ方や根拠が異なります。理論株価は数式のようなモデルで「株が本来持つべき価値」を推定する考え方です。これに対して目標株価はアナリストや投資家の意見が反映された「今後1年くらいに買われると予想される株価」のことです。市場は毎日動きます。だから理論株価も目標株価も必ず正解というわけではなく、状況に応じて変わります。
このページでは、違いを噛み砕いて理解できるよう、具体例・比較のポイント・使い方のコツを順番に紹介します。読み進めるうちに、ニュースで理論株価や目標株価の見出しを見ても混乱せず、どう使い分ければよいかが分かるようになります。
なお、株式投資にはリスクがあることを忘れずに。この記事は教育目的で、投資を推奨するものではありません。自分の判断で、信頼できる情報を集めて判断しましょう。

理論株価とは何か

理論株価は株の“内側の価値”を表す考え方です。企業が生み出す将来の利益を、今の価値に直して考えるのが基本です。一般的には次のようなステップで算出します。まず企業の将来の利益、いわゆるキャッシュフローを予測します。次にその未来の収益を現在の価値に割り引く「割引率」を決めます。成長が大きいほど割引の影響は小さくなり、将来の利益が現在の株価に与える影響が大きくなります。最後に企業の資産や負債の状況を考慮して「株の本来の価値」を数字で示します。ここでのポイントは前提を自分で選ぶことと複数のモデルを比べることです。なぜなら、割引率や成長率の選び方で結論はかなり変わるからです。読者の中にはこの説明を“難しそう”と感じる人もいますが、実際には将来の利益がどう現れるかを「もしこうなったら、株価はどう動くか」を考える練習だと捉えれば良いのです。
例えば、ある企業が来年から毎年5%ずつ利益を増やすと仮定し、10年後の利益を現在価値に直して合計する、というような計算をします。ここでの割引率と成長率の設定を変えると結論が大きく変わることが分かります。結局、理論株価は「理論上の適正値」を示す指標であり、株価がこれに近づくほど“市場が評価する本来の価値”に近いと考えられる場面が多いのです。

目標株価とは何か

目標株価はアナリストの予想や市場の期待を反映した数字です。投資情報サイトや金融機関のリサーチレポートに載っており、今後1年程度の期間で株を買うべきかどうかの判断材料として使われます。目標株価は「いくらになると予測されているか」を、現状の株価と比較することで、買い時の指標の一つとして機能します。ただし、これは「誰かの予想」であり、必ず実現する値ではないことを覚えておく必要があります。市場のニュース、経済状況、企業の決算、競合の動きなど、さまざまな要因で日々更新されます。
実務的には、目標株価の範囲を複数の分析から確認したり、現在の株価が目標株価と比べて割安か割高かを判断したりします。

• 複数の分析機関の平均値が出ることが多い
• 過去の実績と現在の評価を比較することがある
• ニュースや市場心理で上下しやすい

このように、目標株価は市場の“今の期待値”を表す指標であり、現実の株価がどう動くかを予測するのには役立つ反面、予測が外れるリスクも大きい点を理解しておくべきです。

ピックアップ解説

ある日の放課後、友達と株の話をしていた。理論株価と目標株価、どちらが正解か？と聞かれ、私はこう答えた。理論株価は将来の利益を現在価値に引き戻す“算数のような計算”で出す値。目標株価は分析者の予想の集合体で今後の市場の期待を反映した数字。ニュースや決算の善悪で日々変わる。だから、二つを並べて見ると、株が“本当はどう評価されているのか”と“今はどう見られているのか”を同時に知ることができる。

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