DCF法とは何か？
DCF法（ディスカウント・キャッシュフロー法）は、将来のキャッシュフローを現在の価値に割り引いて評価する方法です。企業の価値を計算する際に使われ、特に投資家や経営者に人気のある手法です。
将来の利益や収入を現在の価値に直すことで、どれだけの価値があるかがわかります。
例えば、10年後に1万円もらえるとしたらその1万円の価値は今いくらかという考え方です。金利やリスクなどを考慮して計算します。
インウッド式とは何か？
インウッド式は、DCF法をいくつかの工夫や修正を加えて実務に使いやすくした評価方法です。
インウッド式では特に、収入や支出の見積もり方や割引率の決め方に独特なルールがあり、不動産評価などで使われています。
ポイントは、複雑な計算を簡略化しつつも現実的な価値を出せるよう 설계されていることです。
DCF法とインウッド式の違いを表で比較
なぜ違いが生まれるのか？
DCF法は理論的かつ数学的に正確さを追求した方法です。しかし、計算が難しく実務で使いにくい面もあります。
一方でインウッド式は実務を重視し、時間やコストを節約しつつ信頼できる結果を目指します。そのため一部ルールを固定したり、計算を簡単にする工夫があります。
この違いにより、対象や利用目的によって適切な方法が異なるのです。
まとめ どちらを使うべき？
企業やプロジェクトの大規模で正確な評価にはDCF法が適しています。
しかし、不動産評価など現場で迅速に判断が必要な場合はインウッド式が便利です。
使い分けることで、それぞれのメリットを最大限活かすことができます。
まずは目的に合わせて方法を選んでみましょう。
DCF法の割引率にはリスクや市場の金利が大きな影響を与えます。中でも「将来のリスク」をどう見積もるかは実はとても難しいんです。たとえば同じ企業でも将来の業績が予想外に変わる可能性があるので、割引率が変わると企業価値も大きく変動します。だからDCF法では割引率の決め方が成功の鍵と言えます。投資家はこの割引率をどう読むかが腕の見せどころですね！
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