中嶋悟
名前：中嶋 悟（なかじま さとる） ニックネーム：サトルン 年齢：28歳 性別：男性 職業：会社員（IT系メーカー・マーケティング部門） 通勤場所：東京都千代田区・本社オフィス 通勤時間：片道約45分（電車＋徒歩） 居住地：東京都杉並区・阿佐ヶ谷の1LDKマンション 出身地：神奈川県横浜市 身長：175cm 血液型：A型 誕生日：1997年5月12日 趣味：比較記事を書くこと、カメラ散歩、ガジェット収集、カフェ巡り、映画鑑賞（特に洋画）、料理（最近はスパイスカレー作りにハマり中） 性格：分析好き・好奇心旺盛・マイペース・几帳面だけど時々おおざっぱ・物事をとことん調べたくなるタイプ 1日（平日）のタイムスケジュール 6:30 起床。まずはコーヒーを淹れながらニュースとSNSチェック 7:00 朝食（自作のオートミールorトースト）、ブログの下書きや記事ネタ整理 8:00 出勤準備 8:30 電車で通勤（この間にポッドキャストやオーディオブックでインプット） 9:15 出社。午前は資料作成やメール返信 12:00 ランチはオフィス近くの定食屋かカフェ 13:00 午後は会議やマーケティング企画立案、データ分析 18:00 退社 19:00 帰宅途中にスーパー寄って買い物 19:30 夕食＆YouTubeやNetflixでリラックスタイム 21:00 ブログ執筆や写真編集、次の記事の構成作成 23:00 読書（比較記事のネタ探しも兼ねる） 23:45 就寝準備 24:00 就寝
navとnpvの違いをざっくり理解する入口
NAVとNPVはどちらも“価値”を評価する言葉ですが、意味や使われ方は大きく異なります。NAVは“資産の現在の総額を1口あたりに直した値段”のようなもので、具体的にはファンドなどの資産の総額を発行済みの口数で割って出します。対してNPVは“これから生まれる可能性のある現金の価値を today のお金に換算したもの”で、投資の良し悪しを判断するための指標です。つまりNAVは現在の価値を、NPVは将来の価値を評価します。
この両者を混同してしまう人もいますが、用途が違うので注意が必要です。NAVは投資信託などの資産を管理・分配する際の“現在価値”を示す指標、NPVは投資の判断材料として「これからもらえるお金と支出を現在価値で比べる」道具です。ここからは、それぞれの定義と使い方、そして現実の場面でどう使い分けるべきかを、わかりやすく見ていきます。
まず覚えておくべきポイントは、NAVとNPVが“時点”と“目的”の異なる指標だということです。NAVは現在の資産の姿を知るための基準であり、NPVは将来のキャッシュフローを現在価値に割り引いて投資の魅力度を測る道具です。理解のコツは、現在を見るのか将来を評価するのか、その“視点”が違うと結論も変わる、という点です。
この先では、NAVとNPVそれぞれの定義を丁寧に掘り下げ、計算の仕組み、使い方、そしてどんな場面でどちらを使うべきかを、身近な例を使って解いていきます。
読み進めるうちに、“資産の現在価値”と“投資の将来性”の違いが自然と見えてくるはずです。
ポイントを押さえる三つの言葉を頭に入れておくと理解が速くなります。
1) 現在価値と将来価値の区別
2) 目的の違い（資産評価 vs 投資判断）
3) 計算の前提（割引率や口数、期間）
navとは何か？
NAVはNet Asset Valueの略で、ファンドの総資産から負債を引いた純資産を、発行済みの口数で割って得られる“1口あたりの現在価格”のことです。現場では、資産の総量がどうなっているか、運用成績はどうかを示す指標として使われます。例えば、ある投資信託が総資産100億円、負債2億円、発行口数が2億口だとするとNAVは(100億円−2億円)÷2億口＝Approximately 0.49千円程度になります。もちろん実務では円換算の運用価格をそのまま使いますが、ここで大事なのは「現在の資産状況を1口単位で表す指標」という点です。
NAVの計算はシンプルですが、現場では次の注意点があります。
・NAVは市場価格ではなく「会計上の現在価値」を反映します。
・分配や手数料がNAVに影響します。
・投資信託とETFでは計算の文脈が少し異なる場合があります。これらの点を押さえれば、NAVを見るときに迷いが減ります。
NAVは“現在の資産価値”の指標で、株式投資やファンドの現在の価値を把握するときに役立つ一方、NPVは“将来のキャッシュを現在価値に換算して投資の価値を判断する”道具として使います。NAVもNPVも、それぞれ別の問いに答えるための道具です。ここからは具体的な使い分けの場面を、実例を交えて見ていきます。
npvとは何か？
NPVはNet Present Valueの略で、「これから生まれる現金の現在価値の総和から初期投資を引いた値」を指します。投資を始める前に、未来に得られるキャッシュフローを現在の価値に直して比較する考え方です。計算式としては、NPV = ∑_{t=1}^n CF_t / (1+r)^t − Initial Investment の形をとり、CF_tはt年後に入ってくる現金、rは割引率、nは投資の期間を表します。
割引率rが大きいほど、未来の現金の現在価値は小さくなります。この性質が投資判断の決め手になる場面が多く、リスクが高い投資ほど割引率を高めに設定する傾向があります。NPVがプラスなら「投資をしても価値が増える可能性が高い」と判断され、マイナスなら見直しを検討します。
実務では、初期費用、期待キャッシュフロー、期間、割引率を正確に見積もることが大切です。過大評価や過小評価は結果を大きく左右します。
NAVとNPVの使い分けを一言で言うと、NAVが「いまいましい資産の現在の姿」を見せるのに対し、NPVが「これからの未来をどう評価するか」を教えてくれる、という点です。
この違いを理解すれば、投資の場面でどちらを参照すべきかが自然と見えてきます。次のパートでは、実務に即した使い分けのコツとよくある誤解を整理します。
navとnpvの違いのまとめと使い分け
このセクションでは、実務での使い分けの目安をまとめます。NAVは資産の「現在の価値」を把握するための指標で、ファンド運用の健全性や口数あたりの価格動向を評価する際に使います。NPVは投資の“価値”を将来のキャッシュフローで評価する指標で、プロジェクト投資や設備投資、事業の新規案の採否判断に活用します。
表で比較するのが一番分かりやすいので、次の表を参照してください。NAVは現在価値、NPVは現在価値に換算した将来価値という違いを前提に、用途と計算のポイントを整理します。観点 NAV NPV 意味 資産の現在の総額を1口あたりにした値 将来のキャッシュを現在価値に換算したものから初期投資を引いた値 用途 ファンドの現在価値・価格の把握 投資案の採否判断・収益性の評価 計算要素 総資産−負債、口数で割る CF_t、割引率r、期間n、初期投資 長所 現状把握が早い、現在の資産状況が明確 短所 将来のキャッシュは反映しない
このように、NAVとNPVは“似ているようで違う指標”です。使い分けのコツは「何を知りたいか」を最初に決めることです。現状の資産価値を把握したいときはNAV、投資案件の価値を評価したいときはNPVを使うと、混乱を避けられます。最後に、日常の学習で覚えておくべき三つのポイントを再掲します。
1) NAVは現在の資産価値、NPVは将来の価値の現在価値評価であること
2) NAVは資産管理・分配の現状分析、NPVは投資判断の意思決定に使うこと
3) 計算の前提（割引率、期間、口数、現金流入・流出）を正確に設定すること
今日はnavとnpvの“違いの話”を雑談風に深掘りします。友だちとお菓子を分けるとき、目の前にあるお菓子の総量を数えるのと、来年の追加分を見積もって“いくらになるか”を考えるのでは、求める答えが違いますよね。NAVは“今ある資産の価値”を示す地図みたいなもの。NPVは“未来の現金を現在の価値に換算して”投資を評価する道具です。だから友だちと協力してゴミを減らすプロジェクトを進めるとき、初期投資がいくらで、来年以降いくらのリターンが見込めるかを割引率を使って計算する場面ではNPVが活躍します。NAVは現状の資産の健全性を把握するのに強く、NPVは将来の選択がどれだけ“価値を生むか”を教えてくれます。混同せず、使い分けるだけで、財務の世界がぐっと身近に感じられるはずです。
次の記事： 希釈と溶解の違いを完全解説 日常と実験で使い分けるコツ »
金融の人気記事
