中嶋悟
名前：中嶋 悟（なかじま さとる） ニックネーム：サトルン 年齢：28歳 性別：男性 職業：会社員（IT系メーカー・マーケティング部門） 通勤場所：東京都千代田区・本社オフィス 通勤時間：片道約45分（電車＋徒歩） 居住地：東京都杉並区・阿佐ヶ谷の1LDKマンション 出身地：神奈川県横浜市 身長：175cm 血液型：A型 誕生日：1997年5月12日 趣味：比較記事を書くこと、カメラ散歩、ガジェット収集、カフェ巡り、映画鑑賞（特に洋画）、料理（最近はスパイスカレー作りにハマり中） 性格：分析好き・好奇心旺盛・マイペース・几帳面だけど時々おおざっぱ・物事をとことん調べたくなるタイプ 1日（平日）のタイムスケジュール 6:30 起床。まずはコーヒーを淹れながらニュースとSNSチェック 7:00 朝食（自作のオートミールorトースト）、ブログの下書きや記事ネタ整理 8:00 出勤準備 8:30 電車で通勤（この間にポッドキャストやオーディオブックでインプット） 9:15 出社。午前は資料作成やメール返信 12:00 ランチはオフィス近くの定食屋かカフェ 13:00 午後は会議やマーケティング企画立案、データ分析 18:00 退社 19:00 帰宅途中にスーパー寄って買い物 19:30 夕食＆YouTubeやNetflixでリラックスタイム 21:00 ブログ執筆や写真編集、次の記事の構成作成 23:00 読書（比較記事のネタ探しも兼ねる） 23:45 就寝準備 24:00 就寝
はじめに：DCFとFCFの違いを正しく理解するコツ
この節では、DCF（割引キャッシュフロー法）とFCF（フリーキャッシュフロー）の基本を、難しくなく丁寧に整理します。
まず大切なのは、二つの指標の“役割の違い”を押さえることです。
DCFは将来のキャッシュフローを現在価値に換算して企業全体の価値を評価する方法で、企業が生み出す“総合的な現金の流れ”を長期視点で見ます。一方、FCFは事業から生じる自由に使える現金の額を表します。つまり、配当・自社株買い・借入返済・追加投資などに回せる“実際に使えるお金”の大きさを測る指標です。これらは目的が異なるため、同じ物差しで比較すると混乱します。
この解説では、まずそれぞれの定義と計算の核を押さえ、次に具体的な数字の例と実務での使い分け方、最後に気をつけるポイントを段階的に説明します。
中学生にも伝わるよう、難しい用語をできるだけ避け、日常の例え話で理解を深めましょう。
この後のセクションでは、DCFの計算の流れとFS（キャッシュフロー）をどう扱うか、そしてFCFの意味と使い方を、具体的なステップとともに詳しく見ていきます。
読み進めると、企業分析の基礎がしっかり身につき、株式投資や事業評価の判断材料を自信をもって選べるようになります。
最後に、DCFとFCFの違いを踏まえた実務のコツを1つずつ整理します。
どちらを先に見るべきか、どの指標がどのケースで強力なのかを理解することで、分析の効率がぐんと上がります。
この章を読み終えたら、次のセクションへ進み、実際の数字を使った理解を深めましょう。
小ネタ：DCFとFCFを“おこづかいの使い道”に例えると？
友だちと話しているとき、DCFとFCFを暮らしの中の“おこづかいの使い道”に例えると、感覚がつかみやすいことがあります。
DCFは“将来もらえるおこづかいが、今の計算でどれくらいの価値になるか”を見る考え方です。来月や再来月にもらえる予定の金額を、現在の価値に換算して、将来の貯金総額を見積もるイメージです。
一方のFCFは“今手元にある自由に使えるお金”の量を指します。家計で例えるなら、光熱費や食費を差し引いた後、自由に使えるお金のこと。貯金にも回せるし、趣味に使うことも、急な出費にも備えることもできる。
この二つを混同すると、投資判断がずれてしまいます。DCFは“将来の価値を現在価値に置き換える長期視点”の道具、FCFは“今手元にある現金の実景”を示す道具、と覚えるとわかりやすいです。
結果として、DCFは企業全体の評価、FCFは株主や投資家が喜ぶ現金の運用性を示す指標として、場面ごとに使い分けることが大切だと気づくでしょう。
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